導讀：為進(jìn)一步倡導理性投資文化，切實(shí)維護廣大投資者合法權益，中國證券監督管理委員會(huì )（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中國證監會(huì )”）將每年5月15日設立為“5.15全國投資者保護宣傳日”，在全國組織動(dòng)員各方上下聯(lián)動(dòng)，積極開(kāi)展形式多樣的投資者保護活動(dòng)，讓投資者保護理念深入人心，成為大家的自覺(jué)行動(dòng)。

  今天是全國第五個(gè)“5.15全國投資者保護宣傳日”。公司將圍繞“心系投資者，攜手共行動(dòng)——擁抱全面注冊制改革，保護投資者合法權益”的主題，持續推出投資者知識分享。

  一、關(guān)于注冊制

  2023年2月17日，中國證監會(huì )發(fā)布全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制相關(guān)制度規則，自公布之日起施行。

  1、何為注冊制？

在注冊制中，中國證監會(huì )只負責申報文件的形式審查，對信息披露的合法合規性進(jìn)行審核。在發(fā)行條件上，相比過(guò)去的盈利能力等存量指標，更看重企業(yè)未來(lái)的成長(cháng)價(jià)值和發(fā)展前景等增量指標。

  2、注冊制有何作用？

提高我國直接融資比例、助力資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟、提升股票發(fā)行效率、提升上市企業(yè)質(zhì)量、促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展、優(yōu)化監管職能。

  3、注冊制會(huì )帶來(lái)哪些改變？

發(fā)審效率大大提高，企業(yè)上市進(jìn)程加快；股票估值分化，高市盈率高估值難以持續；投資者結構有望發(fā)生變化。

  二、全面注冊制下哪些風(fēng)險會(huì )加大？

  1、打新風(fēng)險

注冊制取消了對新股發(fā)行價(jià)格的限制，將新股發(fā)行價(jià)格交給市場(chǎng)決定，這增加了投資者 “打新” 的風(fēng)險。在新股上市之時(shí)，如果市場(chǎng)低迷，新股上市或將面臨著(zhù)破發(fā)的風(fēng)險。這樣看來(lái) “打新” 中簽者不僅不能賺錢(qián)， 相反可能還要虧錢(qián)。

  2、個(gè)股邊緣化及退市風(fēng)險

注冊制下公司上市的速度和數量都會(huì )有所提升，隨著(zhù)市場(chǎng)上股票總數越多可能被邊緣化的個(gè)股就越多。這些邊緣化的股票慢慢會(huì )淪為僵尸股很難有行情，甚至出現不得不退市的情況。

  三、投資者如何控制風(fēng)險？

  1、投資者應根據自身情況制定投資計劃

  投資者應該根據自身的風(fēng)險承受能力、投資期限和收益預期等因素制定投資計劃，并根據市場(chǎng)變化和自身情況不斷調整。

  2、學(xué)會(huì )讀懂上市公司報告

  審核制走向注冊制，信息披露由“監管者導向”朝著(zhù)“投資者需求導向”持續轉變，對上市公司質(zhì)量的把握從監管交到投資者手里，想要選一只好的股票，學(xué)會(huì )讀懂上市公司報告對于投資者來(lái)說(shuō)就變得非常重要。

  3、分散投資，構建自己的投資組合

  全面注冊制下上市公司數量會(huì )越來(lái)越多，所以選擇也會(huì )越來(lái)越廣，選擇難度也會(huì )加大，投資者可以構建自己的投資組合，分散投資，降低風(fēng)險，不要把雞蛋放在一個(gè)籃子里。

  全面注冊制下機遇與風(fēng)險并存。在此，我們倡導廣大投資者樹(shù)立理性投資理念，選擇正規金融機構和正規渠道進(jìn)行投資。不信謠、不傳謠、不輕信資本市場(chǎng)“小作文”。